Giới thiệu
Thị trường hóa chất toàn cầu đã chứng kiến sự biến động mạnh vào đầu năm 2026. Căng thẳng địa chính trị gia tăng ở Trung Đông và sự leo thang đột ngột của tình hình ở Iran đã trực tiếp đẩy giá dầu thô, được mệnh danh là “nguồn sống của ngành công nghiệp hóa chất”, tăng vọt.
Tuy nhiên, đối với thị trường polyvinyl clorua (PVC) của Trung Quốc, “ngọn lửa” bên ngoài này lại va chạm với “đợt lạnh” từ những điều chỉnh chính sách trong nước. Giữa sự tương tác phức tạp giữa hỗ trợ chi phí và việc bãi bỏ các khoản hoàn thuế xuất khẩu, ngành công nghiệp PVC của Trung Quốc đang đứng trước ngã ba đường đầy bất trắc.
Mặt tích cực: Xung đột địa chính trị thúc đẩy hỗ trợ chi phí
Sự leo thang căng thẳng gần đây ở Iran đã trở thành yếu tố biến động lớn nhất trên thị trường năng lượng toàn cầu. Là một thành viên chủ chốt của Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC), căng thẳng ở Iran đã làm dấy lên những lo ngại sâu sắc về khả năng gián đoạn nguồn cung dầu thô.
Giá dầu thô tăng vọt: Giá dầu thô quốc tế đã tăng mạnh, với cả hợp đồng tương lai dầu thô WTI và Brent đều đạt mức cao nhất trong nhiều kỳ. Sự tăng vọt của giá dầu đã nhanh chóng tác động đến toàn bộ chuỗi ngành công nghiệp hóa chất.
Mức giá sàn vững chắc: Đối với PVC sản xuất từ ethylene từ dầu mỏ, giá dầu thô tăng cao làm tăng trực tiếp chi phí sản xuất, tạo nên mức giá đáy vững chắc cho PVC. Tâm lý thị trường đã phản ứng nhanh chóng: Giá hợp đồng tương lai PVC liên tục tăng, với các hợp đồng chính phục hồi mạnh mẽ từ mức thấp và đẩy giá thị trường giao ngay lên.
Nhược điểm: Việc bãi bỏ chính sách hoàn thuế xuất khẩu gây áp lực lên nhu cầu dài hạn.
Ngay khi thị trường đang đón nhận những kỳ vọng lạc quan từ sự hỗ trợ về chi phí, một thông báo chính sách đã mang đến một thực tế đáng lo ngại.
Chính sách có hiệu lực: Bắt đầu từ ngày 1 tháng 4 năm 2026, chính sách hoàn thuế xuất khẩu đối với PVC sẽ chính thức bị bãi bỏ. Điều này sẽ làm tăng thêm khoảng 75 đô la Mỹ/tấn vào chi phí xuất khẩu PVC của Trung Quốc.
Nhu cầu bên ngoài chịu áp lực: Xuất khẩu từ lâu đã là kênh quan trọng để hấp thụ năng lực sản xuất PVC trong nước và giảm bớt áp lực nhu cầu nội địa. Việc bãi bỏ các khoản hoàn thuế sẽ trực tiếp làm suy yếu khả năng cạnh tranh về giá của các sản phẩm PVC Trung Quốc trên thị trường toàn cầu. Đối mặt với các đối thủ cạnh tranh giá rẻ từ Trung Đông và Hoa Kỳ, các đơn đặt hàng xuất khẩu PVC của Trung Quốc đang đối mặt với rủi ro giảm sút, phủ bóng đen lên thị trường nội địa vốn phụ thuộc rất nhiều vào xuất khẩu để cân bằng cung cầu.
Tình hình hiện tại: Tâm lý thị trường ngắn hạn, cung và cầu dài hạn.
Mắc kẹt giữa các yếu tố thúc đẩy giá thành và các hạn chế chính sách, thị trường PVC của Trung Quốc đang cho thấy một xu hướng hoạt động phức tạp.
Phân tích ngắn hạn: tâm lý thị trường chi phối: Hiện tại, sự bất ổn từ địa chính trị và giá dầu thô cao vẫn là những chủ đề giao dịch chính. Trong ngắn hạn, giá PVC dự kiến sẽ duy trì ở mức cao nhờ chi phí và tâm lý thị trường. Bất kỳ diễn biến nào ở eo biển Hormuz đều có thể gây ra biến động mạnh trên thị trường tương lai.
Những lo ngại trong trung hạn: tồn kho cao và nhu cầu yếu: Trong nước, các yếu tố cơ bản vẫn còn yếu. Lượng tồn kho PVC xã hội vẫn ở mức cao so với cùng kỳ năm ngoái, với tốc độ giảm tồn kho chậm. Trong khi đó, lĩnh vực bất động sản - ngành công nghiệp hạ nguồn chính - chưa cho thấy sự phục hồi rõ rệt về khởi công và hoạt động xây dựng, khiến nhu cầu không thể tạo ra động lực tăng trưởng mạnh mẽ.
Các biến số dài hạn: sự phát triển của chính sách và tình hình: Hướng đi tương lai của thị trường phụ thuộc vào hai yếu tố chính:
Diễn biến địa chính trị: liệu các cuộc xung đột có leo thang và tác động thực tế đến nguồn cung dầu thô, điều này sẽ quyết định thời gian hỗ trợ giá kéo dài bao lâu.
Nhu cầu nội địa: với những khó khăn hiện hữu đối với xuất khẩu, liệu các biện pháp kích thích chính sách hay điều chỉnh ngành công nghiệp có thể khơi dậy nhu cầu nội địa mới hay không sẽ quyết định mức giá trần trung hạn cho nhựa PVC.
Phần kết luận
Ngành công nghiệp PVC của Trung Quốc hiện đang mắc kẹt trong “thế giới hai mặt lửa và băng”. Sự tăng giá dầu thô do căng thẳng ở Iran đã tạo ra cú hích ngắn hạn, đẩy giá lên; tuy nhiên, việc bãi bỏ các khoản hoàn thuế xuất khẩu lại là một lời cảnh tỉnh, thúc giục các nhà tham gia thị trường đối mặt với mức độ nghiêm trọng của việc nhu cầu bên ngoài ngày càng thắt chặt.
Trong cuộc giằng co giữa phe mua và phe bán này, chỉ bằng cách nhìn xa hơn những biến động ngắn hạn và nắm bắt chính xác các yếu tố cơ bản về cung và cầu, các nhà đầu tư trên thị trường mới có thể vượt qua những biến động sắp tới một cách ổn định.
Thời gian đăng bài: 11/03/2026