1. Tổng quan thị trường: Biên độ dao động thấp, cung cầu trì trệ.
Thị trường PVC tháng 6 tiếp tục xu hướng đi ngang yếu ớt như tháng 5. Giá hợp đồng tương lai giao dịch trong biên độ hẹp, giá giao ngay yếu hơn với sự khác biệt giữa các khu vực. Nguồn cung giảm nhưng nhu cầu vẫn yếu, việc giảm lượng hàng tồn kho diễn ra chậm, và giá cả vẫn duy trì ở mức thấp.
2. Phân tích nguồn cung: Bảo trì tập trung trong bối cảnh áp lực khởi động lại trong tương lai
Tỷ lệ vận hành giảm mạnh trong tháng 5, đánh dấu sự sụt giảm nguồn cung mạnh nhất trong những năm gần đây. Các nhà máy sản xuất ethylene đã khởi động lại vào tháng 6, làm tăng sản lượng và gia tăng áp lực cung. Công suất mới sẽ bị hạn chế trong trung và dài hạn, trong khi mô hình "trợ cấp chéo clo-kiềm" ngăn cản việc giảm bớt tình trạng dư cung một cách cơ bản trong ngắn hạn.
3. Nhu cầu: Nhu cầu yếu trở thành trạng thái bình thường mới, tình trạng khan hiếm hàng hóa truyền thống ngoài mùa vụ càng làm tăng thêm áp lực.
Các ứng dụng liên quan đến bất động sản chiếm hơn 60% nhu cầu PVC và tiếp tục gây áp lực lên mức tiêu thụ. Tháng Sáu bước vào mùa thấp điểm truyền thống với tỷ lệ hoạt động của các nhà máy chế biến hạ nguồn vẫn ở mức thấp. Xuất khẩu đang chịu áp lực ngắn hạn, với khối lượng ước tính đạt 250.000–300.000 tấn trong tháng Năm–tháng Sáu, chỉ hỗ trợ hạn chế cho thị trường.
4. Hàng tồn kho: Lượng hàng tồn kho cao hạn chế độ co giãn giá.
Tính đến cuối tháng 5, lượng hàng tồn kho mẫu, công nghiệp và xã hội vẫn ở mức cao kỷ lục với mức tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái. Nhu cầu yếu dẫn đến việc giảm hàng tồn kho chậm, và lượng hàng tồn kho cao đã hạn chế tính linh hoạt về giá.
5. Chi phí và Lợi nhuận: Điểm đáy đang hình thành dựa trên sự hỗ trợ từ chi phí
Cả các nhà sản xuất PVC gốc canxi cacbua và gốc etylen đều đang thua lỗ; biên lợi nhuận của các nhà máy tích hợp clo-kiềm gần như hòa vốn. Chi phí canxi cacbua và than đá tăng cao đang dần tạo ra mức giá sàn.
6. Các yếu tố vĩ mô và địa chính trị
Căng thẳng địa chính trị đã giảm bớt, làm suy yếu các yếu tố hỗ trợ trước đó. Việc phát hành trái phiếu đặc biệt và các chính sách về mạng lưới đường ống dẫn dầu là tích cực trong dài hạn nhưng chỉ mang lại sự thúc đẩy nhu cầu hạn chế trong ngắn hạn.
7. Triển vọng
Thị trường PVC dự kiến sẽ tiếp tục giao dịch trong phạm vi hẹp trong tháng 6. Đà tăng không đủ mạnh, trong khi biên độ giảm giá bị hạn chế. Các điểm cần theo dõi chính: việc giảm lượng hàng tồn kho, chính sách thuế quan của Ấn Độ, tiến độ bảo trì và khởi động lại, tình hình địa chính trị và tốc độ thực hiện chính sách.
Thời gian đăng bài: 02/06/2026